#4　株価の分析指標を覚えよう

株価の分析指標をわかりやすく解説！初心者でも使える基本の見方

株式投資を始めるとき、「どの銘柄を買えばいいの？」と悩むことが多いですよね。そんなときに役立つのが株価の分析指標です。

しかし、「PER？PBR？ROE？何それ難しそう…」と感じてしまう人も少なくありません。そこで今回は、株価分析でよく使われる指標を、できるだけわかりやすく解説 します！

PER（株価収益率）：その株は割安？割高？

PER（Price Earnings Ratio）= 株価 ÷ 1株あたりの純利益（EPS）

Price（株価）Earnings（利益）Ratio（倍率）→　株価が利益の何倍か？を表す

PERのポイント

• PERが低い（例：10倍以下） → 割安（株価が利益に対して安い）
• PERが高い（例：30倍以上） → 割高（株価が利益に対して高い）

PERの使い方

例えば、同じ業界の企業AとBを比べたときに…
✅ A社のPERが12倍、B社のPERが25倍 → A社のほうが割安な可能性 がある！

ただし、成長企業はPERが高くなりやすいので、単純に「低いほうがいい」とは限りません。

PBR（株価純資産倍率）：会社の資産価値と株価のバランス

PBR（Price Book-value Ratio）= 株価 ÷ 1株あたりの純資産（BPS）

Price（株価）Book-value（純資産）Ratio（倍率）→　株価が純資産の何倍か？を表す

PBRのポイント

• PBRが1倍以下 → 株価が会社の純資産（財産）より安い（割安）
• PBRが1倍以上 → 株価が純資産より高く評価されている

PBRの使い方

✅ PBR 0.8倍 → もし会社が解散した場合、理論上の資産価値より株価が低い ＝ 割安かも！
✅ PBR 2.5倍 → 投資家が純資産の2.5倍の価値を期待している ＝ 割高の可能性

「PBR 1倍以下の銘柄を探すと、割安株を見つけやすい」と言われますが、業界によって適正値が異なるので注意。

ROE（自己資本利益率）：会社の利益を生み出す力

ROE（Return On Equity）= 純利益 ÷ 自己資本 × 100（％）

ROEのポイント

• ROEが高い（10%以上） → 少ない資本でしっかり利益を出している＝ 優良企業の可能性
• ROEが低い（5%以下） → 資本を効率よく使えていない＝ 業績が伸び悩むかも？

ROEの使い方

例えば…
✅ A社のROE 15%、B社のROE 5% → A社のほうが効率よく利益を生んでいる ＝ 投資価値が高い可能性

ROEが高いほど成長力があると判断されることが多いですが、借金（負債）を増やしてROEを高めている企業もあるので要注意。

配当利回り：どれくらいの配当がもらえる？

配当利回り = 1株あたりの年間配当金 ÷ 株価 × 100（％）

配当利回りのポイント

• 3%～5%なら比較的高配当（銀行預金より魅力的）
• 7%以上は要注意（無理な高配当で減配のリスクあり）

配当利回りの使い方

✅ A社：配当利回り4% → 銀行預金（0.002%）より高く、安定的に配当が狙える
✅ B社：配当利回り8% → 「減配リスク」があるかチェック（財務状況や配当性向を確認！）

長期投資では、「安定した配当を出し続けている企業」を選ぶのがポイント です。

企業の成長性を見るPEGレシオ

PEGレシオ = PER ÷ 予想EPS成長率（％）

PEGレシオのポイント

• PEGレシオ 1以下 → 割安（利益成長に対して株価が安い）
• PEGレシオ 1以上 → 割高（利益成長に対して株価が高い）

PEGレシオの使い方

✅ PER 30倍でも、EPS成長率が30%なら PEGレシオは「1」 → 割高ではないかも？
✅ PER 20倍で、EPS成長率が5%なら PEGレシオは「4」 → 成長力に対して割高

PERだけでなく、成長性を考慮して判断したいときに便利な指標です。

まとめ：初心者がまず見るべき指標

「いろいろな指標があって難しい…」と思うかもしれませんが、最初は以下の4つだけをチェック すると、株選びがグッと楽になります。

指標	何がわかる？	目安
PER	割安か割高か	15倍以下なら割安傾向
PBR	純資産に対する株価	1倍以下なら割安
ROE	企業の利益を生む力	10%以上が目安
配当利回り	配当金の割合	3%以上なら高配当株

株式投資は「成長株」か「割安株」かを見極めるのが重要です。

• 成長株を探すなら → ROE・PEGレシオ
• 割安株を探すなら → PER・PBR
• 安定して稼ぎたいなら → 配当利回り（ただし、背伸びして配当を出している企業を見極める力は必要）

このように目的に応じて指標を使い分けると、より良い銘柄選びができるようになります。

ROAは分析指標に入らない？

ROA（総資産利益率）は、企業の収益性を判断する指標 であり、株価の分析にも役立ちますが、直接「株価の割安・割高」を判断する指標ではありません。そのため、PERやPBRのような「株価に対する指標」 とは少し異なります。どちらかというと企業選びに用いることが多いですね。

しかし、企業の収益力を知る上で重要な指標 なので、ROEとセットでチェックするとより深い分析ができます。

ROA（総資産利益率）：企業が資産をどれだけ活用して利益を生んでいるか

ROA（Return on Assets）= 純利益 ÷ 総資産 × 100（％）

ROAのポイント

• ROAが高い（5%以上が目安） → 会社の資産を効率的に使って利益を出している
• ROAが低い（1%以下） → たくさんの資産を持っているのに、利益を生み出せていない

ROAとROEの違い

• ROE（自己資本利益率） は、「株主のお金（自己資本）」に対する利益率
• ROA（総資産利益率） は、「企業が持つすべての資産」に対する利益率

つまり、ROAは「会社全体の資産効率」 を示し、ROEは「株主資本の効率」 を示します。

例えば、
✅ ROA 10%、ROE 20% → 総資産も株主資本も効率的に活用して利益を生んでいる
✅ ROA 3%、ROE 20% → 借金が多く、株主資本の効率は良いが、全体の資産効率は低い

ROAの使い方

ROAが高い企業は、経営が効率的で利益をしっかり生み出している ので、株価が安定しやすい傾向があります。逆に、ROAが低すぎると「利益率が悪い」「資産が無駄に多い」と判断されることもあります。

ROAを株価分析にどう活かす？

ROAは、直接的な「株価の割安・割高」には関係しませんが、
✅ ROEと合わせてチェックすることで、財務の健全性がわかる
✅ ROAが高い企業は、長期的に成長しやすい（資産効率が良い）

特に、ROAとROEのバランスを見ると、借金が多いかどうかも判断できる ため、財務リスクを回避するのに役立ちます。

例えば、

• ROEは高いのにROAが低い → 借入金が多い可能性がある
• ROEもROAも高い → 収益力が高く、健全な企業

ROAをチェックすべき業界

ROAは業界によって適正値が異なります。

業界	平均ROAの目安	備考
IT・ソフトウェア	10%以上	資産が少なく、利益率が高い業界
製造業	5～10%	設備投資が必要なため、ROAはやや低め
銀行・金融業	1～3%	資産が大きいため、ROAは低くなる傾向

ROAが低い業界でも、それが「普通」であれば問題ありませんが、同業他社と比較して極端に低い場合は要注意です。

まとめ：ROAをどう活用する？

✅ ROAが高い（5%以上）企業は、資産を効率よく活用して利益を出している
✅ ROEとセットでチェックすることで、企業の健全性がより深く分析できる
✅ 業界ごとの平均ROAと比較し、異常に低い企業には注意する

ROAは、企業の経営の効率性を見るための指標として役立ちます。 これを理解すると、単なる「割安株探し」ではなく、本当に強い企業を見つける ことができるようになります。

株価指標とあわせて、ROAもしっかりチェックしてみましょう！